العائد على الأصول وعلى حقوق الملكية

العائد على الأصول (ROA) يقيس كم ربحًا تحققه المنشأة من كل ريال مستثمر في أصولها، والعائد على حقوق الملكية (ROE) يقيس كم ربحًا يحققه الملاك من كل ريال وضعوه في المنشأة. النسبتان معًا تخبرانك إن كان رأس مالك يعمل بكفاءة، أم أنه سيكون أفضل في مكان آخر.

هذا المقال جزء من دليل القوائم المالية: أنواعها وكيف تقرأها.

طريقة الحساب

العائد على الأصول = صافي الربح ÷ متوسط إجمالي الأصول × 100

العائد على حقوق الملكية = صافي الربح ÷ متوسط حقوق الملكية × 100

ويُستخدم المتوسط (أول الفترة + آخرها ÷ 2) لأن الأصول وحقوق الملكية تتغير خلال السنة.

مثال

لماذا ROE أعلى؟ لأن جزءًا من الأصول ممول بالديون (الموردين، القروض)، فيعمل مال الغير لصالح الملاك. هذا ما يسمى «الرافعة المالية».

كيف تفسرهما؟

• ROA منخفض: أصول كثيرة لا تولد مبيعات كافية (مخزون راكد، معدات غير مستغلة، ذمم متأخرة).
• ROE مرتفع جدًا مع ديون كبيرة: عائد جيد لكن بمخاطرة أعلى.
• ROE أقل من عائد بديل آمن: راجع جدوى النشاط أو طريقة إدارته.

تحليل دوبونت المبسط

يفكك ROE إلى ثلاثة عوامل:

ROE = الهامش × الدوران × الرافعة

فإذا انخفض العائد، تعرف هل السبب ضعف الهامش (راجع نسب الربحية)، أم بطء الدوران (راجع دوران المخزون وفترة التحصيل)، أم تغير هيكل التمويل.

كيف ترفع العائد؟

1. حرر النقد المحبوس في المخزون الراكد والذمم المتأخرة.
2. بع الأصول غير المستغلة أو أجّرها.
3. حسّن الهامش بالتسعير وخفض التكاليف.
4. استخدم التمويل بحذر فقط عندما يكون العائد المتوقع أعلى من تكلفته.

كيف يساعدك رودكس؟

تعطيك قائمة الدخل والميزانية في رودكس الأرقام اللازمة لحساب النسبتين لأي فترة، مع تقارير المخزون والذمم التي تكشف أين تُحبس أصولك.

الأسئلة الشائعة

أيهما أهم لصاحب المنشأة؟

ROE يهم المالك لأنه عائد استثماره، وROA يهم الإدارة لأنه يقيس كفاءة التشغيل. الأفضل متابعتهما معًا.

هل يمكن أن يكون ROE سالبًا؟

نعم عند تحقيق خسارة، أو في حالات خاصة عندما تكون حقوق الملكية سالبة بسبب خسائر متراكمة.

اقرأ أيضاً

• نسبة السيولة (التداول) والسيولة السريعة
• النسب المالية: أهم 20 نسبة وكيف تفسرها
• معدل دوران الذمم الدائنة وفترة السداد